Nociones Básicas de Contabilidad y VIII: Cierre del análisis contable

Esta es la octava y última entrega de mis nociones básicas de contabilidad, con la que cierro el análisis financiero que iniciamos hace unos meses.

Tras todos los cálculos realizados en las cápsulas anteriores, vamos a recomponer el balance de Promotora de Inversiones SA con la información que tenemos hasta el momento:

- Tesorería: 54.000 € (ratio de disponibilidad)
- Clientes: 472.000 € (nuevo saldo)
- Existencias: 196.706 € (nuevo saldo)
- Inmovilizado: 1.500.000 €
- Total Activo: 2.222.706 €

- Proveedores: 134.324 € (nuevo saldo)
- Deuda a Corto: 588.382 € (nuevo saldo)
- Deuda a largo: 660.000 €
- Patrimonio: 1.606.000 €
- Total Pasivo: 2.988.706 €

De manera que las partidas de activo del nuevo balance suman 2.222.706 € mientras que las de pasivo ascienden a 2.988.706 €, es decir que podemos reducir la financiación en 766.000 €.

Dado que la financiación de proveedores ya la habíamos ajustado a la nueva situación, solo podemos reducir la financiación bancaria o el patrimonio. Para ello calcularemos:

- Rentabilidad Económica (ROA): Rentabilidad del Activo Neto, que es la rentabilidad media de todos los capitales invertidos:
ROA = BAIT+ Atípicos / Activo Neto Total

- Rentabilidad Financiera (ROE): Rentabilidad de los accionistas o del patrimonio neto Activo Neto, que es la rentabilidad media de todos los capitales invertidos:
ROE = BAT o´ BPT / Total Patrimonio Neto

- Coste Financiero (CF): Coste medio de la deuda (%)
CF = Gastos Financieros / Total Pasivo

De manera que:
- Si la ROA es mayor que el CF, significa que la rentabilidad media de la empresa es superior al coste de endeudarnos, por lo que saldrá más económico endeudarnos que autofinanciarnos => Endeudamiento bancario
- Si la ROA es menor que el CF, significa que la rentabilidad media de la empresa es inferior al coste de endeudarnos, y no somos capaces de generar con nuestra actividad los que nos cobra la banca y por lo tanto si necesitamos financiación tendrá que venir de los beneficios generado o de aportaciones de capital de los accionistas.

En el caso que nos ocupa:
- ROA = 100.255 + 13.000 / 2.806.000 = 8,2%
- ROE = 29.000 / 1.606.000 = 1,9 %
- CF = 73.388 / (240.000 + 300.000 + 660.000) = 6,1 %

Dado que la ROA es mayor que el CF la mejor opción será reducir Patrimonio hasta dejarlo en el mínimo posible (30% de Activo Neto) y si podemos seguir reduciéndolo hacerlo con endeudamiento bancario.

Si reducimos el patrimonio en 766.000 €, este representará el 37,8% del Activo y nos quedará la empresa saneada, solvente y equilibrada, tal y como se aprecia en el gráfico adjunto de balance de situación de Promotora de Inversiones SA.

Al reducir los costes finacieros en 25.057 €, el nuevo resultado sera de 48.693 €, que eleva el ROE al 7,7%, y que significa que hemos aumentado el beneficio en un 160% y la rentabilidad en un 770%.

Como en las cápsulas anteriores, pongo a tu disposición una plantilla (en Excel) para que puedas analizar tu propia empresa. Si quieres acceder a esta plantilla, solo tienes que solicitarlo por email a hola@marcoyague.com

Y con esta entrega finalizo las cápsulas dedicadas a compartir las nociones básicas de contabilidad con las que he presentado conceptos y cálculos de forma sencilla y práctica hasta completar el análisis financiero de la empresa-ejemplo Promotora de Inversiones, S.A.. Espero te haya resultado muy útil.

 

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