Esta cuarta entrega de Nociones Básicas de Contabilidad está dedicada al cálculo de la Solidez Patrimonial una vez introducidos los fundamentos teóricos en la anterior cápsula.
Para ello, analizaremos las cifras de la empresa Promotora de Inversiones SA, que se planteaba el mes pasado a modo de ejemplo y cuyo balance de situación se incluye representado más abajo. Las partidas en color verde son las que corresponden al activo y al pasivo no corrientes, así como al patrimonio neto; y el color gris corresponde al activo y al pasivo corrientes. Si tienes dudas sobre estos términos, te invito a leer la segunda entrega de mis Nociones Básicas de Contabilidad, dedicada a la ordenación del balance.
Empresa equilibrada. Para evaluar si una empresa está equilibrada, es necesario analizar si el Activo Corriente tiene el mismo peso que el Pasivo Corriente [Act Corr = Pas Corr]. Gráficamente, el área que ocupan los colores de ambos, debería tener un tamaño similar.
En este ejemplo, el activo no corriente (Inmovilizado = 53,5%) es muy inferior al Patrimonio Neto 57,2% + Pasivo No Corriente (23,5%). En este caso diremos que la empresa no está equilibrada. En la práctica quiere decir que estamos financiando el Inventario con deuda a largo plazo y que el activo se transforma en dinero (se hace líquido) a mayor velocidad que el pasivo se transforma en obligación de pago (exigible). Esta situación podría suponer, por ejemplo, que el inmovilizado envejezca, quede obsoleto y tenga que ser sustituido antes de que se termine de pagar el préstamo solicitado para su financiación.
Empresa sólida. La solidez de la empresa se mide por el nivel de endeudamiento [Endeudamiento = Pasivo Total / Patrimonio Neto] que en este ejemplo es de 1,33. Al ser este ratio inferior a 2,5 se concluye que la empresa está poco endeudada y, por lo tanto, se puede clasificar como sólida. Es decir, la proporción de patrimonio neto podría responder ante un imprevisto económico como el impago de un cliente, un incendio, o un plan de crecimiento y expansión.
Calidad de la deuda. En cuanto a la calidad de la deuda, [Pas No Corr > 30% Pas Total] vemos que el pasivo no corriente es un 43,3% del pasivo total, lo que garantiza que una gran proporción del endeudamiento es superior a un año y da a la empresa tiempo y fuerza ante una negociación de renovación de la deuda.
En cuanto al origen de la deuda, hay una parte importante que es cíclica (de proveedores) y por tanto de renovación automática.
Conclusiones
En conjunto podemos decir que Promotora de Inversioines SA es una empresa sólida, con un buen margen de Patrimonio Neto, con una buena calidad de la deuda, y con un perfil de endeudamiento desequilibrado.
Aunque es prematuro para diagnosticar la estrategia a seguir, podemos recomendar corregir su desequilibrio para ganar en solidez, capacidad negociadora y reducir su coste de endeudamiento.
Para ello:
- El patrimonio se podría reducir hasta el 50% del inmovilizado, unos 450.000 €
- La deuda a largo plazo podría representar una cifra similar al Patrimonio Neto y crecer en unos 100.000 €
- La deuda a corto plazo podría aumentar hasta cubrir los 350.000 € restantes.
Es prematuro pronunciarnos respecto a la estrategia a seguir. por lo que esperaremos a las próximas capsulas para tener más información sobre la empresa.
Te recuerdo que dispones de la plantilla donde iré actualizando los cálculos para que puedas analizar tu propia empresa. Si quieres acceder a esta plantilla, solo tienes que solicitarlo por email a hola@marcoyague.com
En las siguientes cápsulas seguiremos ampliando conceptos y cálculos hasta completar el análisis financiero de la empresa Promotora de Inversiones, S.A..
